金融小增医药房地产蹭飞

金融：小增医药 房地产 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保险机构此前曾在201 年第三季度和第四季度减仓，2014年第一季度直接西南证券研究发展中心入市持股市值的额度达到45 .82亿元，比201 年第四季度的4718.54亿元，减少了184.72亿元，减少幅度为 .91%。若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素。保险2014年第一季度持股市值为1524.07亿元，比201 年第四季度的1590.66亿元，减少66.59亿元，减少幅度为4.19%，相比第一季度大盘的累计跌幅 .91％，基本为持平状况，为2012年一季度以来的最低水平。其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到62. 6亿元，比201 年第四季度的75.51亿元，减少1 .15亿元，减少幅度为17.41%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2014年第一季度持股市值1461.72亿元比201 年第四季度的1515.15亿元减少5 .4 亿元，减少幅度为 .5 ％，也表现为基本持平状态。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2014年第一季度共计持股26 7505.85万股，比201 年第四季度的271 69.20万股，减少7586 . 5万股，减少幅度为2.80%。

公司宣布与韩国的领先游戏开发商、《龙之谷》的开发者 - Eyedentity Games 达成收购协议。我们相信保监会2月19日发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》明确，保险公司投资权益类资产的账面余额占总资产的监管比例为不高于 0%。这较之前的规定提高5个百分点。权益类资产包括股票、基金和非上市股票。截至去年底，保险业总资产82886.95亿元，资金运用余额7687 .41亿元，其中用于股票和证券投资基金为7864.82亿元，占总资产的9.49%。然而，保险机构并未显著增持A股。

表1显示，剔除中国人寿和平安银行，保险机构2014第一季度所持股票只数达到 72只，比201 第四季度的 82只，少10只，创出2010年二季度以来最低水平。其中，保险资金新进的股票数量为122只，比201 第四季度的112只多10只，为2011年第四季度以来最高。被减持的股票数量为100只，比201 第四季度的107只少7只。被增持股票数量为89只，比201 第四季度的98少9只，为2010年二季度以来次低。持平的股票数量为61只，比201 第四季度的65只少4只，为2011年一季度以来的次低。可见，第一季度保险机构持股家数处于历史低水平，但调仓幅度较大，新进和减持的股票数量占到持股总数的六成。

从表1行业偏好上看，剔除中国人寿和平安银行，保险资金继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续三十二个季度维持行业市值第一名的位置。2014年第一季度持有的此类行业股票数量为10只，比201 第四季度的11只少1只。2014年第一季度持仓市值为878.60亿元，比201 第四季度的9 .21亿元，减少54.61亿元，减少幅度为5.85%。但若剔除所持中信证券的影响，则调整为2014年第一季度的816.24亿元比201 年第四季度的857.70亿元减少了41.46亿元，减少幅度为4.8 ％，对比大盘跌幅基本为持平状态。其中，招商银行、国海证券、浦发银行共 家被增持，西部证券被新进，工商银行、中信证券、建设银行共 家被持平，农业银行、光大银行、民生银行共 家被减持。保险机构对所持金融股多数看好。