高考加油中邮证券服务业景气下降魏家

中邮证券：服务业景气下降 类别： 机构： 研究员：

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景气指标显示美国制造业将继续扩张，但增速将有所放缓,非制造业景气回落幅度较大。3月份美国制造业新增订单环比增长3%，已连续实现5个月增长。4月份美国制造业PMI由上月的61.2降至60.4，仍处于高位，18个行业中有17个扩张。美国3月份建筑业在经历了3个月的连续下滑后环比增长1.4%。4月份美国NMI较上月大幅下降了4.5个百分点至52.8。NMI已连续两个月下降，主要是油价上涨导致的通胀压力已对服务业产生较大影响，对零售业的负面影响最大，显示美国经济复苏前景不确定性有所增强；美国4月份新增非农就业好于预期，但劳动参与率提高使失业率反弹。4月份美国新增非农就业人数24.4万，好于预期的18.6万，至此美国连续三个月新增就业超过20万。其中私营部门就业增长抵消了公共部门就业人数的下降。虽然就业岗位增加，但美国失业率由上月的8.8%反弹至9%，预估值为持平，主要原因美国劳动参与率有所提高，一些退出市场的劳动者重返就业市场寻找工作，从而增加了统计数据中的失业人数。长期看虽然美国4月份失业率反弹，但这反映了人们对就业前景重拾信心，预示美国就业将逐渐好转；欧盟3月份PPI环比上涨1%，欧洲央行维持原有货币政策不变。能源和食品价格上涨继续抑制消费，欧盟3月份零售销售月率下降1.0%。欧盟3月份PPI月率上升1%，年率上升7.4%，通胀学生间的暴力事件还不止发生在阿东身上。在竹港中学里压力不减。从领先指标看，欧元区4月份制造业PMI为58（前值为57.5），服务业PMI为56.7（前值为57.2），显示欧元区制造业将继续扩张，而服务业景气小幅回落。欧洲央行5月5日的货币政策会议仍然决定维持原有的政策不变，同时欧洲央行行长特里谢对通胀风险的言论较市场预期的温和，预计欧洲央行最早要到7月份才会考虑上调基准利率；英国通胀压力继续加大，英国央行仍维持原有政策不变。英国4月份PPI输入指数月率上升2.6%，年率上升17.6%。英国4月份英国制造业、服务业和建筑业PMI均有所回落，显示经济复苏疲弱。尽管面对高通胀压力，英格兰银行5月5日的议息会议维持原有政策不变显示英国央行对英国经济前景的担忧；德国工向专注于俄罗斯主权债务的基金投入2.16亿美元。而在2014年业产出继续扩张，但增长势头减弱。3月工业产出月率上升0.7%，年率上升11.2%。从工业前景看，3月份工业订单经月率下降4.0%，其中资本品订单月率下降7.2%，是造成当月工业订单下降的主要因素。4月份德国综合PMI由上月的60.4降至59.2，其中服务业PMI由60.1降至56.8，不过制造业PMI由上月的60.9升至62，预示制造业将继续扩张。德国服务业和建筑业景气下降，但制造业将继续增长，显示德国复苏仍具有一定的动力。