高考加油恒泰证券透视美债危机的后续影响魏家

恒泰证券：透视美债危机的后续影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

北京时间8月3日0点30分，美国参议院以74票赞成26票反对通过了提高国家债务上限的议案，令美国在最后时刻避免了违约风险。此议案一、美债务上限提高的短期影响上调美国政府债务统筹城乡一体化发展。全面建设功能完备、设施齐全、居住舒适的新型城镇体系。上限2.1万亿美元，并提出10年内削减政府支出1万亿美元，但此计划不包含增税方案。虽然议案通过令全球金融市场紧绷的神经暂时放松，但美债危机的影响似乎远未散去。

从短期影响来看，美债务上限提高有利于全球金融市场和宏观经济稳定。同时，较小的财政支出削减计划使得其对美国经济的紧缩效应有限，降低了美联储推出QE3的可能性。

美债务上限提高令全球金融市场紧绷的神经得以放松。由于美元是主要国际储备货币，一旦美国政府发生债务违约，则全球的金融市场和宏观经济稳定必然受到巨大冲击。从美国的角度来看，债务违约可能导致主要的国际评级机构下调其主权债务评级，从而推高美国政府和相关私人部门的融资成本。这必然对美国经济复苏进程造成重要负面影响。从全球角度来看，美国“我们会适当地提高政府指导价政府发生债务违约必然对现有国际货币体系造成巨大冲击，引发金融市场动荡，并可能威胁全球宏观经济稳定。此次美债务上限提高2.1万亿美元，使得美国在8到12个月内不会再次受到债务上限问题干扰。

根据该议案，美国政府将在未来10年削减政府开支1万亿美元，远小于此前讨论的其它几个计划涉及的政府开支削减幅度。同时，在此议案中，政府削减赤字计划没有涉及增税。从短期经济效应来看，较小的削减政府支出计划和不增加税收的做法使得政府的赤字削减计划造成的经济紧缩效应十分有限。当前美国经济复苏进程仍存在很大不确定性，美国失业率6月攀升至9.2%，而最新公布的7月美国PMI数据较6月也出现明显下滑，由55.3%降至50.9%。因此，该议案有利于提升工业经济景气，降低短期内美国经济复苏的不确定性。