金融基金管理公司子公司管理规定出台征求意位置

金融：《基金管理公司子公司管理规定》出台征求意见稿点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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，据证监会官公告，日前，证监会就《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》公开征求意见。

点评：

政策出台背景是子公司快速发展后，存在一些问题。近年来，基金管理公司的子公司发展迅速，截至7月底，79家从事特定客户资产管理业务的子公司（以下简称专户子公司）的管理规模突破11万亿元。基金子公司在满足居民财富管理需求、构建多层次金融服务市场、服务实体经济等方面发挥了重要作用，但同时，一些问题和风险也日益显现。

这两份文件是基金子公司管理的基本性法规文件，标志着基金子公司进入规范发展时代。虽然基金子公司资产管理规模已经突破11万亿元，但一直没有正式的监管法规性文件。自2012年11月1日起施行证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》以来，基金子公司业务从起步到腾飞，而监管政策并未专门出台管理办法。

加强基金子公司监管并非新的风向，而是进一步规范。虽然专门出台监管基金子公司的文件在过去三年多的时间里是空白，但对其业务的管理确早有趋严的要求。

构建以净资本为核心的风控体系，促进基金子公司回归资管业务本质。基金专户子公司应当持续满足四项风控指标，净资本不低于1亿元，不低于风险资本的100%，不低于净资产的40%，不低于负债的20%，同时从资产端和负债端以及绝对数值端控制规模。

后利率市场化时代，大资管格局纵深演化。随着存款利率上限的放开以及存款保险制度的建立，我国近两年步入了利率市场化时代，货币基金突起，达到了4万亿，居民资产配置多元化，银行资产配置、保险资金运用均多元化，大资管规模不断飙升。证券期货经营机构资产管理业务规模已经从201确保职责划转无缝对接4年底的20万亿增长至今年上半年的46万亿元；资金信托达到15万亿；保险资金运用余额达到12.56万亿；银行理财规模达到2 .50万亿元，储蓄存款近60万亿，“储蓄搬家”的过程仍在继续。在规模快速扩张过后，将迎来结构的优化调整，信托、券商资管因此受益。

政策出台背景是子公司快速发展后，存在一些问题。近年来，基金管理公司的子公司发展迅速，截至7月底，79家从事特定客户资产管理业务的子公司（以下简称专户子公司）的管理规模突破11万亿元。基金子公司在满足居民财富管理需求、构建多层次金融服务市场、服务实体经济等方面发挥了重要作用，但同时，一些问题和风险也日益显现。

这两份文件是基金子公司管理的基本性法规文这才是全球化定位。 比如游戏的逻辑件，标志着基金子公司进入规范发展时代。虽然基金子公司资产管理规模已经突破11万亿元，但一直没有正式的监管法规性文件。自2012年11月1日起施行证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》以来，基金子公司业务从起步到腾飞，而监管政策方面并未专门出台管理办法。关于基金子公司的监管，这是第二次系统性地出台专门管理文件，一是对《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》进行了修订，更名为《基金管理公司子公司管理规定》。二是起草了《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。