高考加油日信证券地产助推两会接力魏家

日信证券：地产助推 两会接力 类别： 机构： 研究员：这些因素都将驱动购物中心或被动或主动地进行调整。

[摘要]

上周市场回顾沪深两市全面开花，沪市成交量破千亿。经过前一周小幅上涨之后，两市前半周中小板和创业板表现突出，下半周在地产及其相关行业、有色和煤炭的带动下，创下本轮行情新高。从指数上看，上证指数全周上涨3.5%，深证成数全周上涨5.6%，中小板指全周上涨5.65%，创业板指数全周上涨6.2%。沪市成交量大幅回升，沪市全周成交4930亿元，日均成交额986亿元，较前一周上升27.69%。

行业指数方面，地产领涨，全线飘红。在房地产板块带动下，房地产有其相关行业，如房地产、家用电器、建筑建材和机械设备涨幅居前，房地产上涨9.93%，家用电器上涨7.53%，建筑建材上涨6.42%，机械设备上涨5.2%。相对而言，公用事业、餐饮旅游、金融服务和黑色金属涨幅较小，但涨幅也在2.45%以上。

本周策略观点上周大盘虽然创反弹以来新高，但我们认为，受流动性改善预期所驱动的行情还没有走完。主要是基于以下四个理由：（1）在存准率下调后，流动性改善的预期还将延续；（2）经济增速可能仍处于下滑之中，但从汇丰PMI初值来看，已有企稳迹象；（3）中央房地产调控方向虽然未变，但以上海为代表的地方地产政策已有“微调”迹象，似乎也并增加1000欧元左右的职务免税项目已得到中央默许，其它地方后续效仿的可能性大；（4）上周两市放量大涨，反映投资者信心有所恢复。前期大盘已连续三周小幅上涨，行业板块轮动较快且盘中波动较大，说明市场面临着方向性的选择，上周地产的大幅上涨，为市场走势指明了方向。我们认为，上海地产政策“微调”可能是全国地产政策“微调”的先兆，另外，两会在下月初即将召开，对两会的政策的预期，很有可能推动股指进一步震荡上升。

两会有望接力。今年两会将于3月3日和3月5日分别开始召开。

从过去几年“两会”期间的表现来看，大盘上涨概率较大，与市场对“两会”期间可能出台一系列利好政策的心理预期有很大关系。2012年是经济转型推进之年，同时还面临着外需增速放缓的风险。我们认为，两会讨论经济转型和如何面临外需增速放缓风险的可能性大。按“十二五”规划，七大战略性新兴产业、传统制造业升级和刺激国内需求是未来经济增长的方向，也很有可能是此次两会讨论的重要话题，“两会”所关注的议题内容是当年政府重点关注和重点扶持的对象，也是引领股市的重要方向，在当前背景下，“两会”有望接力，助推股市震荡上升投资策略：两个关注，一个警惕。在流动性改善的预期之下，在投资策略上，本周我们提出“两个关注，一个警惕”：（1）两个关注：

重点关注地产政策的变动，重点关注“两会”预期；（2）一个警惕：

警惕三月份披露的2月经济数据低于预期。关于地产政策，我们认为出台比目前更紧政策的可能性比较小，而微幅松动的可能性比较大，地产政策可能面临着“拐点”，在这种预期下，地产及其相关行业有望有所表现，如：房地产、建材、家电和工程机械。关于“两会”预期，七大战略性新兴产业、传统制造业升级和大消费预计会有所表现。关于在3月披露的2月经济数据，如果低于预期，将加大A股的波动性，值得警惕。