行业煤炭石油观侯煤炭下游需求变化

煤炭石油：观侯煤炭下游需求变化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月份采掘板块走势4月份采掘板块涨跌幅9.1 %，同期沪深 00涨跌幅7.19%，上证综指涨跌幅为6.27形成有益经验%。4月份采掘板块涨幅高于沪深 00，高于上证综指，经历 月份整体回落后，四月份板块整体保持上行态势。

5月份煤炭板块影响因素大秦线检修刺激动力煤价格回升，伴随大秦线检修完毕影响也将消失，从4月中开始持续至5月底结束的国家煤矿安全监督管理检查，有可能影响部分煤炭产地小煤矿生产，短期影响煤炭供应，或有助于维持动力煤价格走稳。

一季度经济数据公布，国内经济增速稳健，经济软着陆预期增大，美国宣布继续实行超宽松货币政策，流动性宽松预期持续。大宗商品价格维稳运行，能源需求仍有不确定性。

.煤炭市场下游需求变化动力煤市场：国际煤价持续下跌，国内工业用电增速下降，电煤市场弱势维稳。

焦煤市场：钢材行业产量增长，价格小幅回升，但仍未改弱势运行。钢材行业整体亏损，下游市场房地产开工，城市轨道建设等对钢材市场需求平稳。焦煤价格有所回落，焦炭价格继续下行，喷吹煤价格平稳。

无烟煤市场：春耕推广化肥市场继续向好，无烟煤市场较平稳运行。

4.投资建议及风险（1）投资建议：继续维持行业“中性”评级，煤炭市场5月份延续供需平稳态势运行，随气温升高，夏季用电需求上升，有望在后期煤市逐步向好。短期内投资者可以关注今年业绩增长有保证，确定性较高的煤炭企业。如：兰花科创，中煤能源，潞安环能等。

（2）风险关注：一季度能否成为全年经济增速低点仍待验证，目前煤炭下游市场需求不确定性较高，仍需继续观察市场运行。国际经济复苏未见好转，美国经济数据有企稳迹象，其他欧债国家危机不断，以及政他从第九位发车一路过关斩将党选举等一系列活动都将影响未来经济复苏走势。