机械制造重申推荐金明精机和三川股份荐股源泉

机械制造：重申推荐金明精机和三川股份 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

百发百中一周要闻科学家最新研制出“纳米开氏温度计”依托重大创新工程高端装备市场前景看好自动化包装机将替代传统成为主流美联储费希尔：望10月结束QE但预计明年才升息本周投资建议本周重申我们对金明精机（ 00281）和三川股份（ 00066）的推荐理由：

金明精机（ 00281）推荐逻辑：转型与扩张并进股权激励保证2014年和2015年净利润增幅为25%和28%：主营业务较为分散，主要为食品包装（至少三分之一）、医疗领域（5~10%）和农用领域，这三大领域需求稳；汕头远东整合后业绩提升空间很大（1 年净利润远低于历史情况，也远低于金明）；与戴维斯的合作今年有望实现收入（保底 000万元），而且合作深度有望加深。产品战略+市场区域战略+多元化战略，以达到转型和快速扩张的目标，产业转型向高端装备、智能制造靠拢；一边转型一边快速扩张，主业和上下游。按股权激励要求保守估算公司2014年和2015年每股收益分别为0.58和0.75元，对应动态市盈率为22倍和17倍，公司转型扩张的突破和进展将提升估值，给予2014年 0倍市盈率，对应合理价格为17.40元（+ 4%），维持“买入”评级。

三川股份（ 00066）：水表龙头，渠道为王公司作为行业龙头，深耕水表行业40余年，客户覆盖全国4000多家县级以上水司中的 0%以上；以深化渠道、扩大营销队伍、水工产品差别化激励等系列渠道建设为工作重点，2014年开始国内阶梯水价的实施有望引爆智能水表的需求，水表业务有望高速增长。考虑到全国“阶梯水价”实施对水表尤其是智能水表行业景气度的拉动，公司业绩存在大幅超预期可能，我们调整给予公司2014年 0倍PE，年内合理股价17.40元（+5 %），维持“买入”评级。

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