交通运输交通运输行业月第周周报覆盖

交通运输：交通运输行业 12月第 周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

干散货市场临近圣诞和元旦，国际干散货运输市场船运活动愈发低迷，综合指数收于784点，较前周下跌18.84%。分市场来看，受国内电厂、港口库存和国际煤价等因素影响，中国贸易商进口煤炭情绪不高，导致巴拿马型船市场运价承压。

海岬型船市场来看，中国铁矿石需求季节性下降，以及国际铁矿石价格略有抬头，整体成交较少，突显运力供过于求。

集装箱市场中国出口集装箱运输市场下行趋势放缓，欧美等远洋航线货量出现反弹，同时受惠于船公司持续的运力收缩措施，市场运力供过于求的矛盾有所超缓，综合指数收于1101.46，与上周基本持平。分航线来看，欧地航线货量止跌反弹，一方面是年底出货高峰逐步临近，另一方面是货主赶在涨价前出货；北美航线运输也呈现出复苏的迹象，加上本月以来船公司愈发严格的运力控制措施，供求关系继续改善。

油轮市场本周，美联储宣布扩大货币刺激规模的计划推动油价上涨。原油运输市场方面，成交量总体平稳，运价上涨明显，综合指数报收于746点，较前周上涨5.5%，其中苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮部分航线大涨。成品油运输市场运价西升东降，成交量平稳，综合运价指数收于750点，较前周上涨4. 1%。

3、视频 市场表现上周，交运行业累计上涨 .27%，跑输大盘0.94个百分点。子行业方面，物流、航空和公路运输涨幅居前，分别跑赢行业指数 .95、1. 6和1.06个百分点，其中物流行业由于受是中央经济工作会议中重点支持的行业，因而受到资金青睐，提前表现。航运、港口和铁路运输表现较差，分别跑输行业1.24、1.08和0.68个百分点。

交运行业目前TTM市盈率为21.52倍，相对于大盘的估值溢价率为1.05倍，估值并不高。目前市场在经济企稳以及中国经济工作会议召开的带动下，强势上攻，短期来看经过大幅上涨，有一定的调整压力，个股方面我们剔除上海机场和唐山港，调入受政策支持的物流个股，中储股份、建发股份、外运发展和新宁物流。