交通运输交通运输行业月各大港口吞吐量均牛

交通运输：交通运输行业 1月各大港口吞吐量均破纪录 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、每日市场回顾与展望主题投资仍是主要热点并呈现轮动局面周四早盘股指延续前日尾市弱势下行的走势，惯性低开后出现一波小幅下探的走势，但随后在农业、化工、汽车、家电等板块持续走强的带动下股指展开一波较为强劲的上攻走势。虽然午后市场也曾出现一波震荡调整的走势，但随着煤炭、有色的企稳，股指尾市再次强势上攻，截至收盘，上证指数收于2818.16点，上涨1.59%，深证成指收于12170.51点，上涨 .07%，两市共成交1966亿元。

股指期货方面，期指主力合约IF1102突破 100点压力，收在 104.6点，上涨2%，成交量继续放大至177171手，持仓量为19168手，较前日略有增长。其他期指合约的持仓量也小幅增加。

可全面建成统一的“坚强智能电”。 行业板块方面，天相二级行业显示，汽车及配件、家电、中药、生物制品、化学原料药块涨幅居前，无行业板块下跌。由于春节协会放假，目前汽车行业1月份的销量数据还未公布。率先于昨晚公布1月份产销数据的江铃汽车情况良好，整车销量同比增长 9.7%，其中MPV全顺、轻卡销量增幅居前，虽然1月份的开门红跟汽车企业平滑12月份业绩有关，但春节前旅游、企业、私人购车需求旺盛也有很大实质性的带动作用。此前乘用车代表的上海通用和一汽轿车销量数据好于市场预期，市场对乘用车需求的预计转为乐观；江铃汽车的销量数据提升了市场对商用车市场的信心，加上相对处于历史低位的估值和历史高位的业绩产生了严重偏离，我们认为汽车板块还将继续上行。在大盘企稳，汽车板块权重股修复估值的过程中，中小盘股将后于权重股发力。

整体来看，市场分化现象依然比较明显，主题投资仍是近期市场的主要投资热点，而且呈现出轮动的局面。受政府产业扶持政策的陆续发布，农业、内河水运、软件及服务等板块表现较好。同时市场热点效应轮动明显，受我国产业结构和消费升级的深入，以汽车、家电为代表的大消费概念品种整体发力，上演强势上涨的走势，成为当日主要的领涨板块。而我们在策略报告中也多次提及有关大消费题材的主题投资，我们认为我国居民当前的消费结构处于消费结构变化的临界范围内，该阶段居民消费的偏好逐渐向以消费品品质、质量以及服务上转移。随着消费偏好发生改变，居民消费结构也将发生变化，而主要耐用消费品的消费占比将进一步提高，如汽车、家具、家电等增长潜力巨大。虽然2010年四季度因鼓励汽车消费政策的退出和北京治堵等因素出现的透支性消费的影响，可能2011年一季度甚至更长时间会出现波动。不过这种波动是阶段性的，全年汽车市场仍将维持较快增长。再加上年报的集中公布，汽车、家电行业的2010年预测的利润增速分别为72.7%、66.29%，其动态估值分别为15倍、17.7倍，业绩增速和估值优势将逐渐得到市场资金的认可。综合来看，市场今日呈现出普涨的局面，而且股指顺利突破2800点压力位，2800点的估值优势逐渐显现出来。因此投资策略上我们仍建议关注年报业绩大幅增长及受益产业政策扶持的行业。