贷各项主要指标创新纪录合规转型迫在眉睫网络

P2P洗牌年将理性回归 哪类平台值得关注？

《贷监管细则暂行办法》（征求意见稿）落地，贷行业充满变数。部分投资人选择暂时撤资，避避风头。吉林大学经济学院副教授丁肇勇认为

，征求意见稿从方向上勾勒出这个行业未来的模样，良币驱逐劣币后的市场将获得理性回归，过去那些民间借贷下包装的P2P公司将在市场上大面积消失。而随着行业的发展，高息或将难以寻觅。

有惊无险

10万元投到6家P2P 说不担心是假话

郑玉2014年开始了解P2P。他对这个行业的第一印象就是负面消息不断，市场不断扩大，各公司办公环境优良，地处繁华地段。此外，还有“线下”理财端承诺的少则9%、多则14%的超高年化收益率。

高息，对于每个投资者来说都极具诱惑力。对非常在意回报率的郑玉来说，诱惑更是非比寻常。

2015年年初，郑玉拿出10万元投到P2P市场。

“过去一年，我总共买了6家P2P公司的线下理财产品，投资周期1个月~3个月，说来这6家都是新进长春的小公司，因为抢市场，收益给得高。”他告诉新文化，之所以选择分散投资，主要是考虑风险分摊。专挑小公司、新公司，是因为它们名不见经传，所以给的收益略高些。尽管他心里清楚，P2P线下理财产品问题不少，游走在法律边缘，尤其是那些“虾米”公司，说不准啥时就跑路了。

过去一年中，P2P公司人间蒸发、资金链断裂的案例屡屡发生，长春也有公司卷入其中。虽然投资最终平安落地，但一年来外围对P2P行业的负面评判，还是让他提心吊胆。

“毕竟不是从正规渠道买的产品，一点不担心那是假话，咱就是个工薪阶层，赚钱不容易。”他说，为了监控所选的P2P公司日常经营状况，他有事没事就往各家跑。

“除去本金，利息收入1.2万。”郑玉说，自己收回了全部本金和利息。

瞬息万变

监管落地

市场存在变数

截至目前，郑玉所购的P2P线下理财产品全部到期。但他没有选择继续投入，而是见好就收。

“去年年末，多个部门联合公布了征求意见稿，不但对P2P行业定性，还明确提出了业内多个禁止行为，包括禁止发放贷款，不得吸收公众存款等。”郑玉说，结合去年年底多家P2P平台被查，种种迹象表明，市场存在变数，平台功能可能要改变，没有息差空间的P2P公司消失的概率将大大提高，这也是自己暂未继续参与投资的根本原因。

正如郑玉所言，政策风向和市场现状的微妙变化，都给2016年的P2P行业留下诸多待解之题。

2015年12月28日，《络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》以负面清单的形式划定了贷中介机构的业务边界，明确提出了禁止发放贷款、禁止从事股权众筹和实物众筹、不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池等十二项禁止性行为。

与此同时，根据数据的统计，过去一年，贷行业总体综合收益率为13.29%。而多家平台预测，随着央行降息、投资人风险偏好逐渐降低等因素影响，2016年贷平台收益率可能降至9%～11%。

洗牌在即

良币驱逐劣币

市场将获得理性回归

诱人的高收益背后是高风险。2016年，野蛮成长的P2P行业面临这样的困境。

在采访中看到，数位P2P公司客户经理忧心忡忡，他们认为，2016年市场面临整合和监管。如果被定义为中介平台，自己的公司无法放贷，现有的市场格局将被彻底打破。

“我个人觉得，征求意见稿其实从方向上已经勾勒出这个行业未来的模样，良币驱逐劣币后的市场将获得理性回归，过去那些民间借贷下包装的P2P公司将在市场上大面积消失。”吉林大学经济学院副教授丁肇勇表示，去年多起平台关闭和行业跑路事件，都为这个行业敲响了警钟。

著名经济学家、北京大学经济学院教授曹和平也认为，由于缺乏监管，这些年来快速成长的P2P行业确实出现了一些问题。

P2P行业的未来

猜想1 高息或将难以寻觅

洗牌阶段，什么事情都可能发生。按照目前借贷两端来看，一方出现违约风险，平台在没有第三方资金监管的前提下，很可能突发意外。此外，在专家看来，P2P行业对外许诺的高额利息或将有所改变，甚至在市场中难以寻觅。

丁肇勇认为，就目前本地市场线上、线下P2P平台来说，前有资金池，后有放贷端，这已经让原始的征信撮合变了味。如果最终将其定义为金融信息中介，高息差现象将不复存在。因为，现行的正常渠道利息根本不可能满足10%左右的高回报率，如果平台中介服务功能明确，平台方收取的服务佣金也根本不足以支撑高额支出。

在曹和平看来，如果征求意见稿正式出台，在监管下，平台资金专用账户将由自身平台委托给金融机构管理，如果较低的银行利息无法抵消P2P平台的高息支出，的确存在这样的可能。

猜想2 未来P2P或绕道互联理财产品销售

有业内预言，2016年的P2P平台将吹响突围冲锋号。在各自功能定位明晰的背景下，或有创新或功能延伸。

这一点得到了专家的认同。丁肇勇预计，未来的P2P平台规范后，通过银行存管等手段规范假标和资金池的出现，让P2P平台回归本质。

从目前市场分析来看，通过校验两端信息和客户流量，后台大数据抓取分析资金匹配规律，而后与央行联合开展征信合作，再通过精准信息服务，借道第三方平台盈利，或许是P2P行业未来的出路和方向。

“我个人从民间投融资角度来讲，P2P有存在的道理，国内有些正规平台的风险规避做得还是不错的，征求意见往往就意味着监管对象存在合理性。”曹和平表示，除了基本的中介服务功能外，不排除P2P平台通过自身数据优势，为绕道取得销售资格而联合各类牌照，做互联理财产品销售。

猜想3 哪类P2P公司值得关注？

就目前市场而言，国内P2P平台两级分化严重。其中一类为理念先进的平台，风险控制较好、管理科学、经营诚信，但这类平台较少；另外一类，则以设立资金池虚拟贷端为目的，系统风险大。

投资者应该选择什么样的P2P公司？“平台是否规范，资金在不在银行托管，有无第三方担保平台，保障方式、平台背景、注册资金等都是需要考量的要素。”曹和平建议投资者，一定选择口碑好、平台正规的公司。

在选择P2P平台进行投资时，千万不要贪图高息，选择那些口碑一般、信息缺失的平台，一旦遇到风险，往往追悔莫及。

曹和平表示，现在的P2P行业存在洗牌的可能性，建议投资者不要将超过家庭总资产五分之一的资金投入其中，同时也要看到，任何方式的投资都存在一定风险，还需谨慎对待。

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