幸福快乐中银国际2000点的机会或陷阱依依不舍

中银国际：2000点的机会或陷阱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2,000点的机会或陷阱？上周市场出现下跌、交投清淡。上周上证综指交投清淡，下跌0.75%；深证成指下跌2.06%，中小板指和创业板指分别下跌0.71%和1.92%。行业板块中周期股表现亮眼，其中煤炭、有色、券商等板块领涨；电力设备、地产、本人对主机和PC各自的优缺点还是颇有心得的。"餐饮旅游等领跌。概念板块方面跌多涨少，其中苹果指数、油气管升级、高铁等领涨；充电桩、新能源汽车、移动黄联入口等领跌。

上周银行间资金价格大多回调。上周央行公开市场净回笼资金600亿元。

货币市场利率大多下行，7天银行间质押式回购利率下降90BP，收于3.18%。国债、金融债等固定收益品种到期收益率全线下跌，总体上货币资金环境在上周呈现出较为宽松局面。

国务院正式发布新“国九条”鼓励上市公司建立市值管理制度。中国政府信息显示，国务院发布关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见。意见称，积极稳妥推进股票发行注册制改革。建立和她说最很少第二天见到个男星完善以信息披露为中心的股票发行制度。逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式。我们认为其对市场的影响将通过具体政策的推出加以反映，而利好政策的落实并发挥作用仍需要时间。

中国4月CPI与PPI双双低于预期。国家统计局5月9日公布数据显示，4月CPI同比升1.8%，环比降0.3%；PPI同比降2.0%，连降26个月，环比降0.2%。一方面，短期数据低于预期反映了经济需求端疲弱的特点；另一方面，PPI-PPIRM的剪刀差基本趋于稳定，表明经济下滑对企业毛利的负面影响趋于减弱。

4月进出口数据有所改善。4月份，我国进出口总值3,586.3亿美元，增长0.8%。其中，出口同比增长0.9%；进口同比增长0.8%；贸易顺差184.5亿美元，扩大1.8%。4月进出口数据环比略有改善，随着基数效应逐渐变弱，未来出口增速有望进一步回升。

IPO重启进入倒计时。证监会发言人邓舸5月9日表示，目前将近300多家企业完成预披露，6月底前，绝大部分在审企业可能完成财务资料更新及预披露工作，逾期的将按规定中止审查。另外，媒体报道近日监管层要求已过会企业申报发行方案，预计A股IPO发行程序有望最快于下周展开。IPO重启预期将对市场资金面和情绪面持续构成负面影响。

上周美国经济数据大多乐观。美国4月Markit服务业PMI终值被上修至55.0，但就业指数终值仍为2013年3月以来最低；美国3月贸易逆差收窄至403.8亿美元，略高于预期；美国4月大企业联合会就业趋势指数为118.00，显示美国就业市场在4月份继续改善；同时美国5月3日当周初请失业金人数降至31.9万，低于预期。

上周欧美股市。上周美国三大股指涨跌互现，道指上涨0.43%，纳指下跌1.26%，标普下跌0.14%；欧洲三大股指亦涨跌互现，上周英国富时100下跌0.36%，法国CAC40上涨0.43%，德国DAX下跌0.66%。