四月份集合信托成立范围骤降收益再创新低公开

本报 刘夏村

统计数据显示，在刚刚过去的4月份，纳入统计的142只集合新产品总规模为405.05亿元，环比下落32.52%。同时，集合信托产品平均收益率延续了去年7月以来的下降趋势，并再创新低，仅为7%。

业内人士认为，从短时间来看，受宽松货币环境影响，充裕的流动性使得市场资金本钱不断下行，从而导致固定收益类信托产品收益率走低；从长期来看，市场无风险利率会有所下降，预计信托产品收益率将会保持低收益。

成立规模骤降

根据格上理财统计，2016年4月，共46家信托公司参与发行，成立175只固定收益类集合信托产品，纳入统计的142只产品总规模为405.05亿元。产品数量环比下落7.41%，同比上升2.34%；产品范围环比下降32.52%，同比上升98.53%。4月固定收益类集合信托产品成立数量较3月小幅下落，成立规模大幅回落，出现出产品平均范围缩减的现象。

从资金投向来看，金融市场类产品发行数量夺魁，占比36.17%；基础产业类占比13.48%；类占比13.12%；工商企业类占比10.99%。其中，基础产业类信托发行数量占比有所下降，房地产、工商企业、金融市场类信托发行数量占比均有所上升，其(,)类涨幅最大，达54.17%，或由于近期1二线城市房地产市场回暖而至。业内人士认为，4月固收类集合信托成立规模骤降或主要源于以下三个方面：其一是周期性效应。自2015年起，信托发行规模呈现季初成立范围较小，后两月逐渐递增的周期性趋势；其二是实体经济未见明显复苏，企业融资需求依旧低迷，导致信托资产端范围持续缩水，尤其是基础产业类项目，出现出持续下滑的趋势；其三是证券市场情绪游移不定，信托投向金融市场的范围较3月份大幅下降。

收益率再创新低

据格上理财统计，从产品流动性来看，4月份期限为1年或1年以内的短期产品占28.07%；年的占3.51%；2年的占46.49%；2年以上的占21.93%。总平均期限为25.3个月，较3月的23.2个月有所上升，整体流动性有所下落。

从产品收益水平来看，4月发行的产品存续期从1年到10年不等，预期年化收益率从3.5%到10.77%不等，整体平均收益率为7%，较3月7.34%延续下跌。从资金投向上来看，房地产类收益率居首，为7.72%，工商企业类、基础产业类、金融市场类收益率分别为7.39%、7.27%、6.18%。与3月相比，各类产品收益率均有所下滑，其中金融市场类产品下落幅度最大，达8.98%。

事实上，从去年下半年开始，集合信托的收益率就延续下行，不断创出新低。来自Wind的统计数据亦显示，去年7月新发行集合信托的平均收益率为8.67%，此后便连续10个月下跌，今年以来跌幅尤其明显。业内人士认为，从短时间来看，受宽松货币影响，充裕的流动性使得市场资金成本不断下行，从而导致固定收益类信托产品收益率走低；从长期来看，市场无风险利率会有所下落，预计信托产品收益率将会维持低收益。

另外，从去年下半年开始，不仅新发行信托产品的收益率不断创新低，存量信托产品也面临提前结束的可能。Wind统计数据显示，今年一季度信托行业共发布了104条集合信托提前结束公告，与去年4季度的109条基本持平，比去年一季度的34条增长205%。业内人士泄漏，目前信托产品提早兑付潮起的原因是融资方置换便宜资金，这就意味着投资者的实际收益将小于预期收益。不过，中国证券报了解到，虽然收益率下行且要面临提早结束的可能，但由于收益率仍高于银行理财等产品，所以目前固收类信托产品的销售仍旧火爆，排队预约的现象时有发