工业综合主题六变与不变了

工业综合：主题六 变与不变 类别： 机构： 研究员：

慢慢地从菜鸟进化为高手。 [摘要]

海外工业气体巨头是如何成长壮大的？工业气体百年历史诞生了众多国际和区域巨头，近10年美国的普莱克斯成长迅速，1992年至2010年股价上涨1 倍，净利润增长了10倍，远超标普指数和同业竞争对手。我们以其为研究对象，研究在巨大的市场需求和多变的经济环境下，取得成功的气体巨头是如何发展壮大起来的？以此判断中国工业气体的行业前景和公司未来。

市场环境和企业策略在变研究 和200 -2008两个时期的市场环境和企业应对策略，我们发现在变动的市场环境下，普莱克斯抓住每一阶段主要的气体应用增长领域，获得快速增长。企业运营上，在动荡期，加快资产周转速度，提高生产效率；在繁荣时期，执行严格的资本纪律，强调控制风险，优化分销络。从而实现了更有效率的增长，盈利能力持续提升。

一个中心，三个基本点不变我们认为气体行业运营的核心是始终抓住“一个中心，三个基本点”：一个中心，是以客户为中心，三个基本点，第一是建立并优化生产和分销络；第二持续提高生产效率；第三严格的运营和财务纪律。

中国工业气体市场空间广阔，众多领域进入快速增长阶段从普莱克斯发展历程看，工业气体行业下游应用领域不断扩展，最近十年，能源，环保，医疗的需求增长速度超过了传统的钢铁有色；结合中国的实际情况，我们认为：新型煤化工，尤其是煤制天然气大发展、国三国四标准要求降低汽柴油含硫量以及节能减排要求降低能耗将在“十二五”期间加快工业气体的需求增速。