高考加油媒体得粉丝者得天下荐7股魏家

媒体：得粉丝者得天下 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：领涨地位延续。从年初至今，传媒板块在各行业涨幅中排名第二，其中重组类题材的个股涨幅居前，今年是传媒行业的并购大年，从世界传媒巨头的成长路径看，具备持续“外延并购”能力，并能有效整合的公司发展前景广阔。从业绩表现看，传媒一季度的业绩大幅超越大盘，给股价的高增长以强力的业绩支撑。看好传媒板块“增速较去年同期回落了13.15％外延并购”+“内生增长”双轮驱动。

我们核心逻辑的基础：得粉丝者得天下。当前传媒行业是以互联商业模式为驱动，不论是新媒体的发展还是传统媒体的转型，都是基于互联思维。互联商业模式实现的前提是，拥有数量足够多、投入时间足够长、参与深度足够深的用户，即“粉丝”，这也是在资本市场上得到较高估值回报的基础。在粉丝经济时代，收入由两方面共同决定，一是粉丝数量，二是ARPU值，即粉丝质量。80后、90后和00后已抛去己身经体现出强大的粉丝价值，他们碎片化、娱乐化、个性化的需求，也在推动着媒介形态的演变。

BAT三大巨头在传媒领域的布局均以抢占粉丝为最终目的。今年上半年最受瞩目的当属BAT三家，在文化传媒领域BAT三家也均有重点布局，三家公司对行业具有风向标的意义，我们梳理了三家公司在文娱领域的布局，虽然三家路径不同，但目的相同，布局的核心是抢占入口和粉丝，归根结底是抢占粉丝。

看好最具粉丝经济效应的细分领域。我们看好动漫、互联电视、移动游戏和互联金融，这些细分领域具备紧抓80后、90后和00后粉丝的能力，是“粉丝经济”最大受益者。动漫——紧抓潜力粉丝00后/10后，向80后/90后延展，互联电视——有望将年轻一代从PC端再吸引回电视端，移动游戏——充分享受“80后/90后”粉丝红利，互联金融——挖掘垂直领域的粉丝效应。

我们给予传媒娱乐板块的投资组合为：奥飞动漫、百视通、捷成股份、蓝色光标、思美传媒、掌趣科技和皖新传媒。