行业华龙证券延续节前跌势开门红又落空

华龙证券：延续节前跌势 开门红又落空 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周一两市延续节前缩量下跌趋势，沪市以2363.08点高开，收盘于2344.79点，下跌14.43点；深市收盘于10170.75点，下跌121.59点。周一两市成交714.7亿元，两市成交量继续萎缩。

消息面：

1、9月底，温州市政府向浙江省政府提交《关于要求申请金融稳定再贷款的请示》，由省政府出面，向人民银行申请金融稳定再贷款600亿元，期限1年，专门用于支持温州银行机构增加对困难企业的融资规模，防止发生系统性风险，维护地方金融稳定。

2、截至9月底，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工986万套，开工率98%。与8月底相比，本月新开工118万套，开工率提高了12个百分点。从各地来看，北京、河北、山西、辽宁、吉林、讧苏、浙江、福建、山东、广西、重庆、四川、陕西、甘肃、宁夏等15省开工套数已超过全年目标任务数。

盘面看：

周一两市早盘弱势振荡整理，下午盘逐渐加大跌幅。板块来看，只有教育传媒、保险、运输物流等几个板块微涨，绝大部分板块下跌。个股方面，盘中热点散乱，沪市长线牛股山西汾酒、广汇股份、重组后牛股国中水务跌停；深市北纬通信、中百集团、中银绒业等6只个股跌停。沪市涨停的只有3之个股，中发科技、浙报传媒、大元股份；深市涨停的有福星晓程、巨龙管业两只个股。

在这个效率至上的社会沪市上涨只有329家公司，下跌有662家公司；深市上涨486家，下跌803家。

投资策略：

从宏观经济数据来看，9月份制造业PMI为51.2%，环比回升0.3个百分点。该指数最近两月连续回升，显示出经济发展回稳态势进一步增强。9月份非制造业PMI为59.3%非制造业经济整体活跃比上月上升1.7个百分点，显示非制造业经济整体活跃。经济数据虽然有小利好，但不足以得到投资者的认可。预期3季度宏观经济整体继续下滑，企业盈利增速下降，市场担心经济下滑和估值下降“双杀”。

从技术盘上看，指数进入复杂的C浪最后阶段，目前可能是C-子浪下跌，目前仍未结束。C-结束后，之后两市将进入C-4浪反弹，之后再次下跌，走C浪的最后结束浪。

9月底到10月这段时间，两市仍将面临融资压力、欧美市场暴跌、资金紧张等诸多利空因素。我们判断这期间A股市场将被超调，下跌趋势延长到四季度初才有可能止跌。两市估值将进一步下移，市盈率底部区域将从倍跌至倍之间，因此下调4季度沪综指低点和高点区间的判断，底部区域下调至2200点，高点区域下调至2850点，4季度行情有可能是一个探底-回升-再探底-再回升的震荡走势。