行业日常消费品重点配置养殖产业链荐15股

日常消费品：重点配置养殖产业链 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

猪源供应紧张，生猪价格继续上行。本周生猪均价19.90元/公斤，较上周上涨0.76%，仔猪均价58.79元/公斤，较上周上涨4.27%，生猪供应短缺是猪价继续上涨的主要原因。根据我们山东和河北两省草根调研情况，春节前后母猪补栏回升，预计能繁母猪存栏或于6月见底，但此次补栏积极性及幅度较2011年大幅下降，多为养殖户补栏恢复前期淘汰产能，规模猪场及散养户扩产情况并不明显，因此回升幅度有限。整体上现阶段生猪供应缺口较大，预计2016年生猪均价18元/公斤只需通过店铺、论坛、朋友圈子和其他途径零成本发展会员，高点或达22元/公斤，猪价高点或将出现在2017年，当前时点生猪养殖仍值得买入。

本周鸡价因屠宰开工率下降继续回调，但长期上涨趋势仍未改变。根据鸡病专业数据，本周肉鸡均价4.08元/斤，环比下降1.69%，鸡苗均价 .6 元/羽，环比下降8.79%。鸡价下调主因为终端消费低迷致屠宰场开工率下降，我们认为，虽然鸡价短期出现回调，但从长期来看，祖代鸡引种量大幅下行奠定行业反转基础，且随着产能去化逐步传导到商品代，16年行业供需或将出现紧缺，鸡价有望迎来长期景气。整体上我们预计2016、2017年肉鸡均价分为4.8和5.2元/斤，高点达到6元/斤，鸡苗均价分为5和5.5元/羽，高点达6.5元/羽。

目前CPI处于上行初期，布局农业板块能获得可观的超额收益。重点关注养殖产业链（养殖+养殖后周期）。标的上，养殖板块推荐牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业；饲料板块推荐金新农、唐人神、禾丰牧业、海大集团，疫苗板块推荐生物股份。

大宗农产品涨价逻辑全球三大橡胶出口国计划 月起削减出口62万吨，在国际橡胶市场供给端高度集中及供需区域严重错配的背景下，此次限制出口或打破供需弱平衡格局，叠加需求端国内汽车产量增速警方立案调查 陈岩关机逐步回升，整体上预计国际天然橡胶价格有望涨至2000美金/吨。标的方面重点推荐：海南橡胶。

在厄尔尼诺带来减产及巴西乙醇新策刺激下，16年全球糖市将5年来首次短缺，叠加全球量宽开启利多大宗糖价，我们预计全球糖价有望突破20美分/磅，国内糖价看涨至6000元/吨。标的方面重点推荐：南宁糖业。

此外，在全国土地改革背景下，预计后期农垦土地资本化亦具较大看点。重点推荐：农发种业（集团资产注入预期强烈且有望成为土地资产的整合者）。