高考加油1月通胀数据稍意外债市将企稳回升魏家

[编者按]1月份CPI和PPI数据10日公布，人士认为，虽然数据中有出乎意料的地方，但出入不大，对债市的影响总体上偏于正面。

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通胀数据小意外

1月份CPI同比上涨1.0％，为2006年8月以来的最低值，但仍高于部分媒体调查的市场预期中值，春节因素被认为是出乎预期的主要原因，经过季就三五成群聚在一起 耍龙 。2013年节调整后，CPI连续5个月下降；PPI同比回落3.3%，回落幅度大于市场普遍预期。CPI中非食品价格下降0.6%，为最近六年来首次下降，摩根大通分析师WangQian表示，商品价格下降拉低投入成本以及需求减少影响企业定价能力是非食品价格下跌的主要原因。

穆迪经济经济学家陈嘉颖认为，2月份CPI极有可能降为负值。去年2月份CPI同比上涨8.7%，为最近一轮通胀的峰值。她同时表示，中国PPI所以我就留着45号了。负增长的情形还将延续较长时间，下半年大量基础设施建设会对其产生向上压力。

中信建投证券分析师田红勤表示，PPI数据超预期下降将有助于债市心态的稳定，虽然CPI可能略高于市场预期值，但无大碍。申万研究所分析师张磊认为，1月份通胀数据基本符合市场预期，对市场的影响偏正面，因为2月份公布的经济数据并不多，市场可能会把注意力放在通胀上，未来进一步的通缩压力会对长债产生利好刺激。

10日，上证国债指数继续探底回升，收盘下跌0.08%，上证企债指数收盘上涨0.04%，银行间债市率波动幅度不大。