行业债券长期投资多元属性逐步展现

二级债基产品凭借灵活布局、多元投资以把握股债两市投资机遇的特色一经面世，获得市场广泛关注。针对当前股债两市投资以及基金后市投资操作，采访了正在中行等发行的汇添富多元拟任基金经理曾刚。

曾刚表示，如何紧跟债市发展步伐，把握整体投资机遇，需要对市场整体有比较清晰的判断。首先看信用债投资，曾刚指出，信用债后市可能还要继续面临较为确定的调整，不同主体评级之间的信用利差还将进一步加大，为资产管理机构提供投资选择的机会。作为债市另一种细分券种，上半年出现较长的调整。对此，曾刚认为，从估值角度看，在股市逼近历史底部的阶段，可转债体现出较好的攻守转换特性，转债的个券特征出现差异化，在未来市场结束振荡整理后也具备明显投资价值。曾刚强调，利率债、信用债与可转债投资行情的不同，充分体现了今年以来由利率债、高等级信用债，到中低等级信用债、可转债的债市轮动行情。在此基础上，债券长期投资多元属性逐步展现，汇添富多元收益全面布局债市的投资理念具备充分发挥空间。

当前，在一级债基打新股叫停之后，债基“打新”收益逐渐转移集中到二级债基，而股市的走势也获得经理关注。作为汇添富多元收益拟任基金经理，曾刚认为，从投资时钟看，在经济从减速到复苏的转移过程里，股债之间通常存在明显的“跷跷板”效应，即债券牛市和股票牛市交替出现的可能性较大，从而有利于二级债基灵活投资、全面布局的优势发挥。

体现在当前投资时机上，曾刚认为当前时机利于汇添富多元收益等二级债基的投资布局。不论债市“慢牛”延续还是股市低估值优势，都能支撑二级债基稳定收益的延续。他强调，尽管如此，在股票投资上仍会慎重判断几个方面：一是仅在确定性机会下参与；二是止损坚决????统一战线是中国共产党战胜敌人的一大法宝。1939年，及时获利了结；第三，灵活调整不同环境下产品股票仓位，把握不同风险收益；第四，依靠股票研究团东部可能还是通过贸易和资本投资来进行污染生产转移。因此队，重价值、重个股以及自下而上的投研模式，充分发挥权益投资实力。 据《上海证券报》