机械行业铁路投资一枝独秀4季度有望再上台

　　机械行业：铁路投资一枝独秀 四季度有望再上台阶 | 发布者：柴喜男 | 来自东海证券其中工程机械、高铁、机器人及 D打印板块分别上涨11.71%、1 .59%、14.15和21.7 %，均跑赢市场基准。 9 月各子行业涨幅均较大。9 月申万机械行业指数保持涨势，上涨14.4%。

　　其中工程机械、高铁、机器人及 D打印板块分别上涨11.71%、1 .59%、14.15和21.7 %，均跑赢市场基准。

　　宏观经济数据。我国制造业PMI 指数9 月值为51.1%，与上月持平。8月工业增加值增速较7 月大幅度回落2.1 个百分点至6.9%，累计增速8.5%，环比回落0. 个百分点，其中有同比基数较高的原因，也有投资下滑的因素;8 月全国固定资产完成额46,294 亿元，同比增长1 . %，增速环比下滑2. 个百分点; 月份，固定资产完成额累计为 05,786 亿元，累计同比增长16.5%，累计增速环比回落0.5 个百分点。8 月机械行业完成固定资产投资额 ，8 8亿元，同比增长11.9%。前8 个月，完成额累计达到26,662 亿元，累计增速为17.4%，同比和环比分别提高1. 和下滑0.9 个百分点。

　　工程机械整体销售未见起色。挖掘机方面，8 月供过于求的局面加重，销量同比下滑27.8%，前8 个月累计形成库存 .58 万台;8 月混凝土机械产量同比下滑8%， 月累计产量较1 年同期小幅下滑0. %;起重机8 月产量同比增长1 %，累计增速11%;机床产量增长4.4%。

　　高铁行业投资增速正在加快。今年 月份全国铁路固定资产投资完成额累计为 702. 6 亿元，累计同比增长18.18%，较 月份的8.92%大幅上升。

　　全国铁路基本建设固定资产投资完成额累计为2984.1 亿元，累计同比增长7.50%，较 月份的6.77%有所回升。

　　投资策略。9 月工程机械产销量数据继续低迷，考虑到 月板块个股涨幅较大，已提前反应后续投资企稳的乐观预期，我们建议对该板块投资应偏谨慎;铁路行业的投资增速正在加快，特别是全国铁路固定资产投资 月的累计同比增速达18%以上，增速正在迅速上行，超过 年的累计同比增速。随着年底接近，铁路投资会继续放大，我们对该板块的未来走势持乐观预期;新兴行业中，我们重点跟踪机器人和 D 打印行业，上市公司中，未来机器人行业的相关业务将逐步上量并贡献业绩，建议关注; D 打印行业中公司利润对补贴依赖较大，建议关注明年有项目投产的公司，如熏风股分等。