信息科技三细分方向或有大机遇荐股鼓励

信息科技：三细分方向或有大机遇 荐2股 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

弓手算是比较正常的了……技能描述方面没什么特别奇葩的地方企业级SaaS模式对传统软件模式的变革企业级SaaS服务模式与传统软件Onpremise模式在收费模式、运维、定制化、成本、可拓展性等多个维度存在差异。收入模式的变化使得SaaS厂商在收入和利润方面体现出明显的滞后性，估值与相关财务指标均表现出与传统软件模式的差异性。

国内企业级市场刚刚起步，销售管理类应用有望率先突出重围我国的企业级SaaS市场刚刚开始爆发，近两年企业SaaS相关投融资异常活跃。在国内众多的水平通用类SaaS初创公司中,我们看好销售管理类（CRM）厂商有望率先脱颖而出，“销售管理”的行业属性决定了其云端化步伐更快，国内销售管理SaaS市场缺口较大，相关公司有望受益。

对照美国企业级SaaS发展路径，关注国内平台化布局的SaaS厂商对照美国的企业级SaaS市场发展路径，从单一应用场景向平台生态式发展是大趋势。我们认为平台式发展可以从多个维度给SaaS厂商带来正面影响，例如帮助厂商打造一体式的解决方案满足企业用户日渐多元化的需求，同时可以克服多租户模式的短板，进一步提升客户的粘性从而全面提升厂商的财务健康状况。关注国内相关已经开始平台化布局的公司。

行业垂直类SaaS应用可能是企业级SaaS另一条成功路径行业垂直类SaaS厂商提供深度贴合行业特点的应用，是对水平通用类SaaS的补充，由于其专注于某一细分领域，因此表现出更好的市场渗透速度，更高的行业壁垒，以及更低的获客成本。看好对细分行业深度理解，可以精准定位行业用户痛点的垂直类SaaS厂商。

相关公司推荐A股中企业级SaaS类个股较为稀缺，看好在财税领域深度垂直的丰东股份（拟收购方欣科技），以及立足企业通信多年并致力于打造企业通信SaaS云平台的二六三。

风险提示国内厂商创新性不足导致同质化竞争的风险；企业对于SaaS模式接受度不及预期的风险。