行业有色金属把握供给收缩荐4股

有色金属：把握供给收缩 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有色行业“买入”评级有色“买入”评级，镍锡铝因印尼禁矿而供给收缩；电动汽车发展利好锂和磁材；稀土核心关注打私；废旧电器拆解受益于国家补贴基金扩容。结合中国资源接替基地（即蒙东）的资源禀赋，建议多关注此区域矿业公司。推荐配置：银泰资源、天齐锂业、正海磁材、中科三环、秦岭水泥（中再生）、建新矿业。

基本金属：国内外金属价格普遍调整本周中国信贷数据等带给市场压力，金属价格普调。周末媒体报道一线城市限贷放宽信息带来需求增长预期。金属价格除LME镍涨0.61%、锡涨0. 4%，其余普跌，LME铜、铝、锌、铅价周跌1.81%、1.00%、0.6 %、0.85%；国内铜、铝、锌、铅、镍、锡价周跌1.61%、0.5 %、1.11%、1.7 %。印尼控制原矿出口镍铝矿缺口逐渐显现，锌产能收缩2015将更明显。建议关注：银泰资源、吉恩镍业、兴业矿业、盛屯矿业、建新矿业、云铝股份、中进入“紧急防汛期”。国铝业、中金岭南、豫光金铅等。

贵金属：价格出现调整本周美元指数周涨0.04%至81.4 ，国内外贵金属价格总体调整。国际现货金价周跌0. 9%至1 05.5美元/盎司，国内金价周跌0.55%；国外银价周跌1.61%。

本周黄金ETFSPDR持仓量继续下跌0.26吨至795.6吨，白银ETF持仓增加86.66吨至10101.29吨。黄金仅反弹机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金。

小金属：稀土矿跌、氧化物平，比亚迪研发磷酸铁锰锂电池能量密度大增稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格基本稳定（轻0.29%、重-0.01%）。受下游需求影响不同，主要品种涨跌互现：镨钕1.1 %、镝0.67%、铕-5.17%、镧-2.90%、铈-4.2009年2月16日41%。目前南方私采情况仍较为严重，本周中钇富铕矿价下跌-14.86%，因此未来核心关注稀土打私力度，详见《稀土收储启动，未来还看打私》。锂方面：

媒体报道比亚迪最新研究的磷酸铁锰锂电池能量密度由目前的90WH/Kg提升至150WH/Kg（提高67%），新电池将在明年投产，将提高比亚迪电动车续航里程。

建议关注：天齐锂业、路翔股份、众和股份、雅化集团、江特电机、金瑞科技。

新材料：钕铁硼售价或将上调再生资源市场空间广阔、前景确定。推荐配置回收渠道优势明显、未来外延增长预期强烈的中再生（秦岭水泥）。本周钕铁硼H 5售价稳定，原材料涨0.96%。

稀土原材料价格温和上涨，利于磁材企业提价，利好磁材加工企业。推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体。

风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。