幸福快乐上海证券流动性及经济预期偏暖依依不舍

上海证券：流动性及经济预期偏暖 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月12至13日，央行行长周小川出席了在美国华盛顿举行的二十国集团（G由鞋业巨头百丽投资2亿美元重金打造20）财长和央行行长会议。关于当前中国经济形势，周小川表示，多项指标显示近期中国经济增长稳中向好。上半年GDP增速达6.9%，下半年有望继续保持。进出口快速增长，经常账户盈余将继续收窄，财政收入稳步增长，物价水平保持稳定。此外，去杠杆取得初步效果，经济增长的结构和质量不断改善，中国经济转型取得积极进展。中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策基础设施的建设不仅可以便利居民生活，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。

9月末，广义货币(M2)余额165.57万亿元，同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点。前三季度人民币贷款增加11.16万亿元，同比多增9980亿元，其中，9月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元。

9月份社会融资规模增量为1.82万亿元同比多1084亿元9月末社会融资规模存量为171.23万亿元同比增长13%上周五，本月首笔840亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行“大手笔”开展4980亿元MLF操作。统计显示，10月共有4395亿元MLF到期，而4980亿元的MLF规模，超过了本月的全部到期量。超量续作之下，央行本月净投放MLF将达585亿元。一次性超额续作释放的长期资金稳定信号不仅熨平了流动性，更稳定了市场预期。

结合人民银行9月30日下午发布《中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策的通知》。重要会议前后市场流动性环境以及经济预期都处于偏暖的环境中。这为10月份市场的平稳运行奠定了基础。