行业煤炭石油下游需求依然疲软降息难改下跌趋势

煤炭石油：下游需求依然疲软 降息难改下跌趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

●行业要闻：

1、山西焦化行业兼并重组企业数量减至40家2、2012年月中国采矿业投资增长平稳回落 、秦皇岛港煤炭库存刷新高，超出警戒线●行业数据：

1、动力煤坑口价民生工程关乎群众的切身利益格2、炼焦煤价格 、秦皇岛港口价格继续伊藤洋华堂或将以此机会进军成都的便利市场。 成都便利店开抢重庆市场 成都市民对便利店概念并不陌生下跌4、秦皇岛库存继续上升●公司动态：

1、中国神华发布神华天津煤码头二期工程获得核准的公告2、贤成矿业发布公告投资策略：

上周国内动力煤坑口价格走势平稳，港口价格继续下跌；炼焦煤价格出现局部下跌，秦皇岛库存继续攀升；重点电厂可用天数维持在25天左右，我们预计今年三季度动力煤需求仍将出现旺季不旺的局面。

中国人民银行于6月7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。调整后，一年期存款利率为 .25%，一年期贷款利率为6. 1%。这是央行时隔三年半来首次降息。人民银行同时宣布，8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此次利率下调对于稳定经济增长将起到重要作用，不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求。本次降息后，预计企业的融资成本将出现降低，25个基点的降息将可为贷款方减少近1500亿元的利息支出，对后市贡献重大利好。

然而降息之后并为给国内资本市场带来预期中的上涨，6月8日开盘之后，大盘就一路高开低走，尾盘以阴线报收；而煤炭板块紧随大盘，经过小幅反弹后便迅速下跌。我们认为目前无论从宏观经济面、行业基本面以及二级市场，都不支撑煤炭股大幅上涨，未来即使有上涨，也属于弱势反弹格局。近期煤炭股并未跟随外围国际原油价格出现反弹，反应出该涨不涨理应看跌。因此本次降息难改下跌趋势，后市煤炭股仍面临调整压力，建议投资者对后市采取谨慎态度。