煤炭石油内外煤价格战还将持续荐股源泉

截至目前煤炭石油：内外煤价格战还将持续 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

在目前时点，我们的行业推荐排序：水电、城市燃气、火电、煤炭。

在其他公用事业领域，维持对联美控股（600167）的强烈推荐。参见5月份报告《联美控股：资金成本为零，增长挡也挡不住》城市燃气：主题投资将持续，行业评级“推荐”天然气价上调的利空已经逐渐被市场消化。尽管增量需求会受到此次调价的抑制，但中国以天然气替代煤炭、燃料油的大趋势未变，政府将通过强制手段和补贴，推动用气需求。我们认为此时城市燃气股的估值已进入合理区间，可以买入。推荐：深圳燃气、陕天然气、金鸿能源。

电力:火电成本将进入上升周期，水电优于火电，行业评级“中性”东部机组利用小时数下降，火电电价无上涨预期（煤价下跌+经济疲软），火电环保投入还会增加。当前时点，水电股的配置价值优于火电，推荐排序：川投能源、国投电力、长江电力。

煤炭：暂无反转预期，行业低迷龙头公司有望低成本扩张，行业评级“中性”由于政府正在酝酿京津冀、长三角、珠三角燃煤总量下降，煤炭行业长期前景仍难看到起色。行业低迷期给龙头公司提供了低成本并购扩张的良机，我们推荐中国神华。

一周要闻：

本周国内大矿煤炭价格继续下跌，环渤海动力煤价格指数再度创下近5年新低，为578元/吨。中国各家大型煤炭企业未有减产计划，进口煤则为前期的采购，还不会出现明显下降，导致库存仍在高位。

据了解，国内一些大型煤炭企业要求销售人员必须把煤卖出去，因此不排除国内煤、进口煤继续展开价格战的可能性。

截至7月26日，六大电厂电厂库存总量为1577.17万吨，较上周增加 .5%；六大电厂日耗总量为81.21万吨，较上周增加了5.2%。六大电厂电煤库存可用天数为19.4天，较上周同期减少了0. 天。

近期印尼大部分地区依然受强降雨影响，导致港口无法正常作业，等候装船的船舶集聚较多。本周印尼各煤种煤价依然呈现下行态势，当前低热值煤炭库存较大。

山西省政府研究制定了《进一步促进全省煤炭经济转变发展方式实现可持续增长的措施》，包括20条具体措施。为了减轻企业负担，从8月1日至12月 1日，山西将暂停收取部分提取资金、减收交易服务费。