葵花药业妇儿类中成药品牌企业物业

投资要点：

公司简介公司是以生产各类中成药为主，集生产、销售和研发于一体的医药集团公司，共拥有15个剂型722个品种，包括1个国家中药保护品种，12个独家品种，402种药品被列入医保目录，181种药品被列入基本药物目录。现已形成消化系统用药、儿科用药、呼吸感冒用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药六大领域布局产品，其中消化系统用药和儿科用药领域已经处于行业领先地位。

盈利预测我们预计年归于母公司的净利润将实现年递增23.91%、32.53%和21.92%，相应的稀释后每股收益为2.23元、2.96元和3.61元。

正在教一个小男孩儿做前滚翻。陈一冰直接跪在垫子上 公司估值考虑到公司的业务结构及市场竞争状况，我们认为给予公司14年每股收益22倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为44..55元，相对于2013年的静态市盈率（发行后摊薄）为24..74倍。

定价结论本次拟公开发行新股数量不超过3,650万股，发行后总股本14,600万股，发行后流通股数量占公司股份总数的比例不低于25%。预计募集资金总额133,334.50万元，预计募集资金净额124,863.275万元。每股发行价格36.53元，对应14、15年PE16.37、12.35。