行业化工布油突破60美元荐7股

化工：布油突破60美元 荐7股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

48家企业三季报业绩增长截至10月 1日，在我们监测的69家企业中，已全部披露了2017年三季度报告，其中有48家业绩增长，增幅最大的前三家企业分别为：龙宇燃油（+6807.66%）、国主要原因是创高新（+1028.64%）、中国石油（+907.08%）。

美国原油产量增速放缓，OPEC减产执行情况向好，布油突破60美元上周Brent原油、WTI原油价格持续上涨，Brent原油收于60.44美元/桶，WTI原油收于5 .90美元/桶，NYMEX天然气价格延续下行趋势，收于2.76美元/百万英热单位，周涨跌幅分别为+4.66%、+4.72%和-5. %。10月20日当周美国原油库存小幅增加，原油产量快速回升，由840.6万桶/天增至950.7万桶/天，10月27日当周美国活跃钻机数减少4部至909部。美国商业原油进出口缺口总体呈波动下降趋势。欧佩克减产执行力度趋于稳定，9月原油产量微幅回升，减产执行率达98%。10月欧佩克再次上调2017年全球原油需求预期至9680万桶/天；欧洲四国原油需求量相对稳定，环比下降1.94%，同比增长0.0 %；中国石油进口量9月份较上月大幅增长 0 万吨至 701万吨，同比增长11.95%，美国石油消费量9月份为1996万桶/天，较上月下降 1万桶/天，环比下降1.5 %，同比增长0.49%。

石油化工产品：石脑油裂解、C 产业链价差缩小，涤纶景气持续价格方面，上周石化产品价格涨幅前三为：丙烷CFR韩国（+4.81%）、HDPE（+ .70%）、石脑油CFR韩国（+ .5 %）；价格跌幅前三为：顺丁橡胶（- .76%）、丙烯酸华东（- .28%）、乙烯CFR东北亚（-2.7 %）。价差方面，脑油产品价差整体缩小，减幅较大的有甲苯-石脑油（-11.99%）、乙烯-石脑油（-7.18%）、PX-石脑油（-6.88%）。C 产业链产品中，丙烯酸-0.7*丙烯价差缩小210元/吨至 010元/吨（-6.52%），丙烯-1.2*丙烷价差缩小 7美元/吨至2 7美元/吨（-1 .64%）。涤纶产业链中，PTA-0.655*PX价差缩小29元/吨至729元/吨（- .86%），涤纶POY-0.86*PTA-0. 4*MEG价差扩大24元/吨至1718元/吨（+1.44%）。

投资建议欧佩克近三个月的减产执行率逐步提升，9月减产执行率达98%，原油总产量 275万桶；其中沙特由于沙特阿美的上市诉求，减产执行行一直在100%以上，9月为117%，产量为997.5万桶。此外，中东地缘政治的影响也不容忽视，伊拉克库尔德地区的武装冲突将影响伊拉克北部基尔库克省的油气开发项目进程；美国对伊朗核问题的态度比奥巴马时期更为严厉，特朗普宣布他不能向国会证明“暂停制裁对于伊朗停止非法的核计划发挥了作用”。

我们维持国际油价在震荡中温和上涨的观点，近期建议关注11月份OPEC会议对于延长减产协议时间和目标产量变化的决议，以及中东地缘政治问题的发展动向。目前WTI与Brent原油价格的价差扩大至5美元以上，由于美国扩大原油市场份额的需求，这个价差或将成为新的趋势。炼油化工方面，成品油价格持续上涨，石脑油裂解价差收窄，涤纶维持高景气。近期建议关注盈利能力恢复的上游企业、受益于天然气消费提升的企业及景气度高的成品油、涤纶生产商。

推荐关注标的：新奥股份（Santos油田经营情况好转，煤炭、能源工程业务良好发展）、新潮能源（新油田并表规模大增，计划大幅增产，拟设立油气销售公司拓展国内市场）、恒逸石化（PTA产销两旺，石化尤其等级提高及装备都到一定程度。随着召唤兽、毒攻击等技能开启后贸易增厚收入规模，拟建文莱二期项目、炼化能力1400万吨/年）、蓝焰控股（煤层气A股唯一上市标的，持续受益天然气需求增长，享受政策补贴）、卫星石化（C 产业链一体化龙头，PDH、丙烯酸盈利能力强）、桐昆股份（受益涤纶高景气、行业龙头业绩稳增）、中国石油（受益油价回暖及天然气需求增长，业绩逐步改善）。

风险提示国际油价大幅下跌、行业产能过剩、地缘政治、油气体制改革进程不达预期