行业建材春节临近水泥价格持续下跌

建材：春节临近 水泥价格持续下跌 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

淡季逐渐来临，水泥价格持续下跌本周全国水泥价格环比上周走低1.5 %。春节临近,需求减少,尤其农村市场需求较上月减少60%以上。

华北价格略有走高。京津冀执行停产后，仅石家庄市场提价落实较好，京津唐市场水泥价格真正上调估计要在春节之后。

华东价格平稳为主，少数区域由于前期跌幅较小进行补跌。天气好转后，江浙沪皖地区水泥工程用量明显增加，库存压力出现缓和，价格也因此趋于稳定。春节停产情况：江苏、浙江、山东和江西基本确定从1月中下旬至2月底集体停产 天；安徽省企业暂无集体停产计划，估计1月底将会进入检修期，时长天。目前，江苏、浙江和安徽巢湖地区已经有 0%以上企业停产，下周将会有更多企业进入停产检修期，所以后期大部分地区水泥价格将会平稳为主。

中南水泥价格继续走低。广东、广西和海南价格下跌10- 0元多多益善。/吨，主要原因：需求逐渐转淡，区域1熟料价格已跌到底部（元/吨）。湖南受淡季影响,走低10- 0元/吨。

西北甘肃、青海相继出台冬储价格。兰州P.O42.5袋 00元/吨；天水P.O42.5袋 40元/吨。期间，平凉有企业大幅下调价格，但冬季需求量非常有限，意义不大。

2012年水泥产量21.84亿吨，同比增长7.4%2012年全年固定资产投资同比增长20.7%，比月回落0.1个百分点；房地产开发投资完成额同比增长16.2%，与月回落0.5个百分点。新开工项目计划总投资同比增长28.6%，比月回落0.2个百分点；房屋新开工面积同比下降7. %，较月扩大0.1个百分点。固定资产投资到位资金中，国家预算资金增长29.7%，增速较月份回落1.6个百分点；国内贷款增长8.4%，回落1.4个百分点。全年水泥产量21.84亿吨，同比增长7.4%；12月单月水泥产量同比增长5.4%。

水泥股长期上涨趋势到来仍需供需关系改善过去一周里，水泥指数上涨 .20%，同期上证指数上涨 . 0%。我们认为，目前水泥股反弹空间将主要取决于近期政策刺激因素；未来水泥股趋势性上涨行情仍需行业供需关系改善来支持。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能够得到落实，水泥需求有望于明年1季度末回暖，行业盈利有望环比改善，进而逐步带来水泥股趋势性上涨。择优推荐：区域协同较好、业绩弹性较大的华东、中南、西南区域公司，海螺水泥、江西水泥、巢东股份、华新水泥；基建需求占比较大，出台刺激政策会带来交易性机会的水泥公司，祁连山、冀东水泥、天山股份、青松建化。