行业媒体限外令影响中性利好新媒体

媒体：限外令影响中性 利好新媒体 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件概述2012年2月1 日，广电总局发布《关于进一步加强和改进境外电视剧引进和播出管理的通知》（下称“限外令”）（详情参见表1）。我们认为，此次“限外令”延续了广电总局2004年以来对境外剧趋紧的管控态度，对电视剧制作商影响中性，利好新媒体企业，尤其是络视频运营商乐视和IPTV运营商百视通。

二、分析与判断播放时长、时段、国别限制与前期政策类似，对电视剧制作商影响中性，利好新媒体企业1、“限外令”在对境外剧的播放时长、时段、国别控制上与前期出台的政策类似，意在为国内电视剧制作商提供宽松发展环境，延长对国内电视剧制作商的产业保护期。我们认为，短期来看，“限外令”对国内电视剧制作产业影响中性，但长期来看，由于有效竞争的缺失，不利于国内电视剧产业发展。对此，我们表示一定的担忧。

2、目前国内引入境外剧主要有以日、韩为代表的亚洲剧，以美、意、英为代表的欧美剧以及港台剧三大类。境外剧已形成相对稳定的收视群，覆盖各个年龄阶层。我们认为，“限外令”会促使部分观众转用视频站或IPTV等新媒体渠道进行境外剧观看，政策将利好络视频运营商乐视和IPTV运营商百视通。

、目前境外剧高清版权储备是各大视频站竞争的焦点之一。搜狐、优酷、土豆、乐视等企业纷纷投看见妈妈开心入重金进行海外电视剧购买（参见表2），未来各大视频站或将加大对境外电视剧版权的采购力度。

新增“首播限制”改变境外剧引入的发行模式1、国内电视机构近5年来国内引入的电视剧数目约为100部左右，集数为1800~2100集左豹哥正想干完最后一票就找个小岛过着浪漫的退休生活右，主要采取“配额制”的方式引进境外剧，引入单位为中国国际电视总公司、中国电影股份有限公司以及部分省/市级电视台（如山西电视台、广东电视台、深圳广播电影电视集团、上海广播电视台等单位）。2011年第四季度获批的81部影视剧中，中国国际电视总公司、上海广播电视台、广东电视台等五家大型电视台获批占比超80%。

2、在实际操作中，电视台与民营公司合作引进境外电视剧，并向各大卫视及地方台进行发行。“限外令”强调，各级电视台获批引进的境外电视剧必须在本台首播，首播之后才可以再次发行在其他电视频道播出。我们判断，为缓解“首播限制”对电视台境外剧版权发行收入带来的负面影响，电视台或采取由地面频道进行首播，再向其他卫视台发行的模式。

维持新媒体板块“推荐”评级，重点推荐乐视、百视通1、我们认为，“限外令”对电视剧制作商影响中性，主要利好络视频、IPTV等新媒体企业，“首播限制”或对电视台境外剧版权发行模式产生影响。我们维持新媒体板块“推荐”评级，重点推荐乐视、百视通。

2、近期中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》，重申十七届六中全会提出的文化改革发展的指导思想和重要方针，将《决定》中提出的主要任务进行了量化、项目化、具体化。我们认为，今年的传媒板块行情具有可持续性，建议投资者当前可超配传媒板块，影视动漫、新媒体板块有望得到资金追捧。