交通运输京沪高铁又出故障航空票价再度上涨牛

欢聚时代第二季度每股收益将达0.80美元。财报显示 交通运输：京沪高铁又出故障 航空票价再度上涨 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点（1）数据跟踪本周数据。油价下跌；人民币创新低；新增 架飞机，退出 架。本月数据。1）IATA公布6月全球航空运营数据。6月全球旅客周转量同比增长4.4%，货运周转量同比增长- .0%，较前几个月相比增速有所减缓。

（2）行业热点重点。1）民航全行业上半年利润18 亿，同比增长27. %。2）为满足暑期热点市场需求，南航加班6000余班次。 ）昆明-鄂尔多斯-哈尔滨新航线首航成功。4）三大因素激励海南航空成为“空中金桥”。5）中国外运大韩合资遭婚变，银河航空或事南航。6）国航首架B777- 00ER首飞成功，未来5年将加大引进宽体客机比例。

7）中航集团拟发15亿短融券，7亿补充国航营运资金8）部分航空公司下月起将下调国际航线燃油附加费。9）深圳机场将建第 跑道，单条跑道跻身全球50强。公司公告。1）外运发展公布与中外运长航财务有限公司签署《金融服务协议》关联交易的公告。2）海南航空通过非公开发行A股及前次募集资金使用说明议案。事件跟踪。

高铁。1）京沪高铁又出故障，航空票价再度上涨。

（ ）市场表现航空行业指数本周上涨1.6%，跑赢沪深 00指数4.44个百分点。表现较好的个股为东方航空，本周上涨8%。

表现较差的个股为中信海直，本周下跌8.6%。机场行业指数本周下跌2.22%，跑赢沪深 00指数0.6 个百分点。

表现较好的个股为厦门空港，本周下跌0.54%。表现较差的个股为白云机场，本周下跌2.75%。本周交通运输行业涨幅倒数第九，航空业涨幅行业第一，机场业涨幅行业第七。

航空行业PB相对沪深 00指数的PB，现在是1.28倍，略高于2005年以来均值1.26倍。机场行业PB相对沪深 00指数的PB，现在是0.76倍，低于2005年以来均值0.96倍。

（4）投资建议受动车追尾事故的影响，周二航空股出现普涨。本周原油价格下跌，下周走势取决于美国债务上限谈判的结果；京沪高铁又出故障，航空票价再度上涨，加上旺季到来，许多与高铁重合的航线出现了一票难求的局面。我们认为，短期内，高铁分流低于预期，在供给偏紧的状况下，旺季有望实现量价齐升。继续推荐利空因素少、业绩稳定的南方航空，关注估值更低、博弈后可能更受青睐的中国国航。

机场具备防御性：1）客座率降低对机场收入的影响不大，且京沪航线上的客座率降幅低于预期；2）上市机场均地处一二线重要商务城市，商旅客和国际客占比高，油价上涨对该类旅客需求影响微弱； ）内外航收费并轨不断逼近。建议配置上海机场（深度报告《跨入上行通道，即将破茧成蝶》）、深圳机场。