行业商业零售持续推荐零售三大主线荐7股

商业零售：持续推荐零售三大主线 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点川财周观点7月社零总额同比增长10.4%，增速同比去年同期提升0.1个百分点，7月百家零售额同比增长 .7%，增速同比去年提升2.4个百分点，7月50家零售额同比地方版 四万亿 全面启动的可能性不大增长4.9%，增速同比去年提升 .6个百分点，我们认为实体零售经营分化仍在持续，龙头企业值得关注。我们推荐三条主线：业绩靓丽、二线白马、国企改革。主线一：业绩靓丽。近期为中报密集披露期，建议关注业绩表现靓丽或有望超市场预期的个股；主线二：二线白马，社零与50家、百家数据印证消费复苏，行业复苏背景下，可适当布局业绩逐渐复苏尚未受到市估价相对误差越大。房屋估价服务给二手房买卖和租房业务提供了参考价场认同的二线白马；主线三：国企改革。国企改革投资逻辑可分为两类，一类为本身资源禀赋，具备优质现金流以及资产的公司，引入战投或股权激励等能够帮助公司提升经营效率以及进行业态转型升级，另一类为公司经营较差但整体集团拥有强大实力的公司。相关标的：苏宁云商、天虹股份、银座股份、中百集团、王府井、鄂武商、津劝业。

市场表现沪深 00指数上涨2.12%，商业贸易指数上涨 .58%；从板块内部来看，贸易板块涨幅最大为4. 1%，商业物业涨幅最小为1.20%，从公司来看，涨幅前三上市公司分别为人人乐（+1 .56%）、厦门国贸（+1 .05%）以及远大控股（+12.89%），跌幅前三上市公司分别为新华锦（-2. 5）、天音控股（-1.65%）以及中百集团（-0.91%）。

行业动态7月社零总额同比增长10.4%，其中限额以上零售额同比增长8.6%（联商）;月全国上零售额同比增长 .7%，其中实物商品上零售额同比增长28.9%，占社零总额1 .8%（联商）;罗森便利店首次进驻南京首批5家店开业信息曝光（联商）;沃尔玛的利润率下降股价已经跌破2%（联商）。

风险提示宏观经济下行导致整体消费市场低迷；终端需求不达预期；业务拓展不达预期。