方正证券市场风格转换可期均衡风格产品领先位置

方正证券：市场风格转换可期 均衡风格产品领先 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

※市场综述：全球股市多数下跌，央行小幅净回笼。上周全球主要股指多数下跌，沪市累计小幅上涨，深市累计小幅下跌。上周央行合计净回笼资金170亿元，在最近六周的公开市场操作中，央行有 周实现资金净投放，资金投放数额相对较大，市场资金面得到一定缓解。债券一级市场方面，上周共发行61只债券，发行总额为1281.05亿元。二级市场上，上周交易面额环比增加10.49%。短期国债多数上涨，短融收益率近降远升。上周上证基金指数上涨0.69%，深证基金指数上涨1.80%。

※产品动态：基金创新节奏延续。产品创新依然是市场关注热点，富国旗下两只浮动费率产品——“富国目标收益一年期”与“富国目标收益两年期”两只纯债基金日前获证监会批准，富国基金谱写发展新篇；海富通基金与昆仑信托联手打造的面向中石油的首款标准化“海富通昆仑信托型养老金产品”即将成立；在中证指数公司推出沪深 00杠杆指数和沪深 00指数期货系列指数后，现阶段基金公司竞相上报沪深 00股指期货杠杆基金，基金公司在新基金产品上的竞争越发激烈；此外，中证协固定收益专业委员会成立，证券公司固定收益业务链有望不断完善。

※产品发行：券商理财产品发行数量猛增。上周发行基金9只，有9只新基金成立。阳光私募产品有 只新基金发行，成立1 只，其中包括12只股票型基金和1只债券型基金。银行理财产品发行数量为549只，低于前期水平。

券商理财产品的成立方面，上周只有57只产随着雷霆队被淘汰出局品进入募集期，有116只券商集合理财产品成立，成立规模合计为126. 9亿份。信托理财产品方面，上周有 4只信托产品进入募集期，6 只信托产品成立。

※产品业绩：市场风格转换，结构性行情犹存。上周开放式偏股型基金整体业绩继续上升，各类品种涨幅相当，其中混合型基金平均净值全周上涨0.40%，指数型和股票型基金平均净值分别上涨0. 9%和0. 2%；随着债市监管风暴逐渐平息，信用债市场全面回暖，推动上周债券型基金平均绩效上行0. %；货币市场型基金和保本基金上周平均收益分别为0.05%和0.2 %；尽管美股在经济数据向好的推动下反弹，但投资者对美联储退出QE的担忧对市场表现形成一定的压制，国际黄金价格止跌回升，港股表现未有起色，连续三周下跌，在上述背景下，QDII基金全周平均净值小幅上涨0.1 %。传统封基整体折价再度收窄；中小盘杠杆股基遭遇较大抛压，大盘价值型品种存在一定补涨需求；信用债市场得到修复，杠杆债基整体平稳上行；分级基金稳健份额整体上涨。阳光私募方面，“银牛10号”以42.21%的月度收益率占据榜首。券商集合理财产品上周平均回报率0.22%。

※产品点评：券商大集合理财产品即将谢幕。上周在列车车门口附近。发行的富国一年期纯债基金是国内首支浮动费率基金，采取四档缓增式阶梯收费模式，具体费率由基金份额净值决定。根据《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，6月1日起，大集合产品将不再允许新设，符合条件的券商可以开展公募基金业务。据统计，有 5家券商满足开展券商公募业务资格。

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