国海证券利好地产央妈节日红利袭来

最新消息：声称《Sports Business Journal》的这则消息是假的。孰对孰错我们将继续关注。 国海证券：利好地产 央妈节日红利袭来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

央行决定自5月11日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1. 倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

核心观点：

降息如约而至，资金成本改善获强力支持。二季度以来地产销量在政策持续发酵的背景下节节攀高，而银行对于消费端支持力度则略显不足，以一线城市为例，地产新政出台后首套房按揭贷款利率虽有所下行，但变化幅度不大，而政策中明确支持的二套房首付比例调整也仅有少数银行开始执行，二套房贷款利率并没有明显的下行趋势，目前仍普遍实行基准利率上浮10%，此次降息则从基准利率的源头上实质性改善资金成本。

从购房成本角度分析，以去年同期6.55%的基准利率计算，100万20年期等额还款共需支付利息79.6万，而此次降息后5年期以上贷款利率降至5.65%，共需支付利息67.1万，成本改善效果显著。对于开发企业而言，结合此前降准对于流动性的释放将进一步缓解资金紧张状况，行业投资失速风险有望得到控制。