信息科技围绕主题关注细分板块优质标的计划

贸易商会囤油备货 信息科技：围绕5G主题关注细分板块优质标的 荐8股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2017年通信板块总体业绩增长低迷：截至2月28日，中信通信行业共101家公司公布了2017年业绩快报或预告。取业绩快报及预告业绩下限，剔除中兴通讯与ST信通影响，通信板块整体净利润增速仅为8%，相比2016年同期未有改善；从增速构成看，净利润出现下滑的公司达47家，有2 家公司净利润增速超过50%。4G建设进入尾声，5G概念渐行渐近，但产业大规模建设尚未启动。2017年，运营商资本开支进一步下滑，持续影响上游厂商收入增长、加剧竞争，同时对新技术、产品的布局准备也拖累厂商利润表现。

光纤光缆板块业绩亮眼，传统通信厂商积极外延寻突破：从细分行业增速看，以亨通光电为主的线缆厂商净利润增速达46%，延续2016年的高增长，近年来中移动加大固建设，在整体资本开支低迷的背景下，光纤光缆需求仍然高企，利好线缆厂商业绩；电信运营Ⅲ板块中，光环新发力云计算，2017年实现 6%的增长；与此同时，络接配及塔设、通信终端及络优化相关厂商受制于通信投资周期，内生增长面临瓶颈，厂商积极外延寻求新业务发展机遇，如日海通讯重新梳理、管控传统通信技术服务、配套设备业务，同时收购龙尚科技、芯讯通进军物联终端模组，投资美国艾拉实现物联云端布局，2017年公司实现净利润增长55%。

投资建议：长期来看，5G将带来ICT行业的全方位变革，2018年5G主题受标准落地、试验推进等事件密集催化，建议持续关注中兴通讯、烽火通信、亨通光电、中天科技；物联作为5G应用先锋，在运营商推动下，2018年有望加速建设，其中连接层将最先得到发展，建议关注实现物联跨越式布局的日海通讯、终端模组领先厂商高新兴；此外，可以关注业务有望打开新局面的云计算标的光环新、CDN龙头宿科技，以及业绩高增长、低估值的视频监控厂商苏州科达。