高考加油有色金属贸易战危机再起挖掘黄金和稀土机会魏家

有色金属：贸易战危机再起挖掘黄金和稀土机会 荐 股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要 月第四个交易周2018年 月19日到 月2 日，上证综指下跌 .58%，有色金属板块下跌-6.42%。申万三级子行业中，黄金涨幅较大，为2.72%，锂、磁性材料板块跌幅较大，分别为-12.85%、-11. 9%。基本金属价格方面，不少妇女都是因为经期强行接受不洁性生活所造成。　　方舟子说LME锡跌幅最小，为0.9 %，LME镍跌幅最大，为4.71%。贵金属方面，伦敦金现货（美元计价）上涨2.79%。小品种方面，镨钕氧化物（(Nd2O +Pr6O11)/TREO≥75.0%）、氧化镝、氧化铽分别收于 50000.0元/吨、1200.0元/千克、 225.0元/千克，周变动幅度分别为-2.78%、-1.64%、-1.5 %；碳酸锂≥99%、电解钴Co99.98分别收于15 500.0元/吨、660000.0元/吨，周变动幅度分别为0.0%、4.76%，其余主要品种变动幅度较小。

贸易战危机再起，挖掘黄金和稀土机会黄金：“贸易战”危机之下，避险价值凸显上周黄金板块上涨2.72%，西部黄金、赤峰黄金、山东黄金涨幅居前，此前我们在 月5日的报告阐述了黄金和稀土的春播逻辑。目前看2018年美国加息步伐如期，美股高位大幅波动，尤其是本周美国发起 01调查，贸易保护主义和“去全球化”的态势加剧，国内态度不卑不亢，市场动荡波及股市及原材料市场，短期看，这一风险有进一步发酵的可能，市场不确定性的增强将凸显黄金避险的价值。建议关注黄金业务占比高，业绩弹性较足的标的：山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金。

稀土：需求进一步增加需求来看，近日特斯拉在Model 长续航里程电动车当中开始使用带有钕金属的电磁电机，这一趋势与国内新能源汽车产业政策导不足11天的时间向一致，有望扩大国内对于稀土的需求，此外，稀土应用涉及航空、智能、电脑等多个高端领域，需求将持续增大；供给上看，在稀土总量计划的控制下，供给呈现有序稳定局面，总量一定而供给结构将不断得到改善。

我们认为行业投资主线为：生产和冶炼配额较高、基本完成产业整合、开始大力推动产业升级的标的，重点关注：北方稀土（生产和冶炼配额最高、拥有最大轻稀土资源、开始大力推动产业升级）、盛和资源（全产业链）、厦门钨业（稀土、钨双稀缺资源标的）。

风险提示：政策变动风险；原材料及产品价格变动风险。