高考加油钢铁三季报喜讯频传荐5股魏家

钢铁：三季报喜讯频传 荐5股 类别： 机构：废电线(Cu55%) 研究员：

[摘要]

投资要点事件概要：安阳钢铁今日发布2017年第三季度业绩预告，预计2017年月实现归属于上市公司股东净利润为9亿-10亿，折合EPS为0. 8元-0.42元。考虑公司上半年归母净利0.28亿，则三季度单季归母净利约8.72亿-9.72亿，折合EPS为0. 6元-0.41元。根据公司9月11日发布的上交所回函公告，7月、8月分别实现净利润约 .11亿和2.5 亿，可测算9月实现净利润约 .08亿-4.08亿。去年同期实现归属于上市公司股东净利润1.40亿元，折合EPS为0.06元；三季度盈利爆表：从目前已披露三季度业绩预告的上市钢企盈利情况来看，三季度单季盈利环比均提升明显，大部分上市钢企三季度单季盈利赶超上半年。据我们测算，螺纹7月至今平均吨钢毛利8姐姐和弟妹负责发布信息00元左右，远超上半年471元的平均盈利水平；热卷7月至今平均吨钢毛利740元左右，较上半年平均盈利水平高400元左右，已修复至2007年以来的阶段性高点，三季度长材、板材盈利齐头并进。三季度钢铁行业盈利继续维持较高水平源于全年经济呈现稳态局面，且供给端调整充分；环保限产逐渐落地：环保部在8月下旬发布的“2+26”城市错峰限产《攻坚方案》中要求，各地方政府在9月底前要按照污染排放绩效水平制定出错峰限产方案，其中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。目前天津、河南、邯郸等地已经陆续发布了采暖季限产实施方案，推进力度快于预期，后期关注的焦点就在于如何将总量目标进行细化，任务分摊到厂，确保采暖季错峰限产的顺利完成。总体而言，采暖季限产对供给将造成较大扰动，即使按照最保守的测算，预计采暖季限产也将压缩8%-9%的钢铁生产，届时钢材供应阶段性的短缺极易造成钢价短期的大幅波动；四季度盈利有望维持偏高运行：前期公布的8月宏观数据除地产投资外多呈现回落之势，而连续两月数据低于预期导致市场对未来经济担忧情绪加剧。我们认为，由于上半年财政支出投放加快，预计下半年将明显放缓，三四季度整体基建投资将低于上半年水平。但与此同时，地产动态库销比偏低，虽销售端面临下滑，但地产投资端影响较小，四季度地产投资仍将维持较高水平。因此不同于以往周期尖顶回落，两者对冲后经济呈现圆弧顶形态，其中二季度经济最好，四季度经济最低，高低落差值偏小，经济更多呈现稳态局面。随着四季度限产政策逐步落地，钢价或仍有上升空间，板材盈利有望维持高位；