造纸印刷包装纸价平稳荐5股公开

造纸印刷包装：纸价平稳 荐5股 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

l本周行情回顾：本周轻工制造行业指数下跌0．46％，其中子行业造纸板块上升0．19％，包装印刷指数下跌0．41％．，家用轻工板块下跌1．04％。另外，日化子板块上升1．61％。同期上证综指微跌0．83％，沪深300指数微跌0．86％。轻工制造板块跌幅小于大盘跌幅。

l上周重要公告及跟踪：齐峰股分：限制性股票激励计划。中顺洁柔：

发行8．3亿公司债。两面针：发布澄清公告。珠江钢琴：参与投资设立国资基金、投资音乐制品公司。宜华木业：（1）Q1预计净利增30％以上。（2）2012收入增24．30％；净利增20．35％。（3）控股股东许诺全额认购不超过人民币14亿元配股（4）收购境外股权进展顺利。喜临门：拟建设海绵生产线项目。合兴包装：10派3．80，2012年收入增10．24％；净利减18．66％。海鸥卫浴：创盛达减持占公司总股本2．5227％的股分。股东追加许诺。民丰特纸：非公然发行股票。成霖股分：退市风险警示。新海股分、通产丽星：子公司获批国家高新技术企业。另有多家公司发布1季预告和12年报。

l行业经营数据：本周阔叶木浆、本色木浆价格基本与上周持平，针叶木浆继上周部份报价有所下降，这周继续有所下调。阔叶木浆主要品牌金鱼报4825－4850元／吨，蝴蝶报4850元／吨；针叶木浆主要品牌银星报4875－5000元／吨（周内价格下调），月亮5000元／吨；化学机械磨木浆主要品牌雪山（75）报3975元／吨；本质浆主要品牌金星报4300－4350元／吨。继上周废纸价格有所下降后，本周废纸价格继续有所下降。欧废价格下降1．03％－2．37％；美废除个品种与上周价格持平外，价格下降0．45％－1．05％；日废整体有所降低，下降幅度为1．90％－2．4％。

l行业主要观点：造纸行业：2013年造纸景气度好于2012年，在连续上涨后，近期纸浆、木浆、成品纸价格趋稳，复苏速度放慢，造纸板块再度盘整。家用轻工：Q1月家具出口数据很好，国外房地产交易持续回暖，利好外销型家具企业；3月房屋成交量暴增，房产新政对国内地产长期构成压力但细则低于预期，预计内销型企业在2012年销售会很好，但市场长时间预期会降低。我们对家用轻工板块保持“推荐”评级。

l投资建议：木浆、纸浆价格近几周趋稳，国内外废纸价格微降，纸张市场短期进入僵持状态，行业弱复苏放缓，对行业评级调剂为“谨慎推荐”；受益国外地产回暖，推荐家具外销型企业“宜华木业”；新国五条政策地方细则相继推出，但是具体影响尚无定论，内销型家具企业喜临门、索菲亚2013年或将是销售回暖而长期预期受抑的一年，美克股份2012年低基数、今年加大终端管理力度，预计2013年事迹大幅提升，继续推荐。红牛未来3－5年仍然处于高速增长期，加多宝合作有望加深，维持推荐“奥瑞金”。